Bitwise CIO Matt Hougan 預測目前的加密貨幣牛市可能會超越通常的四年週期。
強勁的機構資金流入、更好的監管以及日益成熟的基礎設施正在推動一個更長期、更穩定的市場趨勢。
Bitwise 資產管理公司的首席投資官 Matt Hougan 反對傳統觀念，即加密貨幣在嚴格的四年週期內波動。在最近的一次分析中，他告訴投資者這次要做好更長牛市的準備，這可能會一直延續到 2025 年，甚至更久。
這一觀點出現在比特幣在減半後穩定於主要支撐位的背景下，整體市場氛圍轉向謹慎的樂觀。然而，Hougan 認為這不僅僅是另一場由炒作驅動的反彈。他相信，目前的情況是由於加密空間中一些更大、更持久的變化所驅動。
傳統上，加密貨幣遵循著一個相當熟悉的四年週期，通常是由比特幣減半開始，隨後出現強勁的上漲，然後是急劇的修正。但 Hougan 認為這一模式這次可能不會成立。他認為幾個關鍵力量正在聚集，重新塑造市場的運行方式。
超越傳統的繁榮與衰退
首先，機構採用正在加速增長。像 BlackRock、Fidelity 和 Franklin Templeton 這樣的大型玩家已經推出或正在獲得對加密貨幣專注的 ETF 的批准。這些基金正在為比特幣和以太坊開辟通往更深、更穩定的資本池的大門，而這些資本池並不像典型的零售投資者那樣追求快速收益。
其次，儘管監管仍在進行中，但整體環境比以往周期清晰得多。美國證券交易委員會（SEC）對一些現貨比特幣 ETF 的批准，加上美國和歐洲在加密法律方面的穩步推進，顯示出監管機構開始將加密視為一個成熟的資產類別，而不再是隨意的賭博。
第三，基礎設施最終開始與炒作相匹配。第二層網絡、更流暢的進入渠道、代幣化技術以及去中心化金融（DeFi）與傳統金融的連接，都是為真正的長期增長鋪平道路，而不僅僅是快速的投機性上漲。所有這些都使得新用戶更容易參與，也給現有用戶更多理由留下來。
Hougan 認為，從 2023 年開始的當前牛市將保持強勁，直到 2025 年。他並不排除 2026 年出現回調的可能性，但他表示，這次的回調可能不會像早期周期中的崩潰那樣劇烈或感覺那麼徹底。經典的繁榮與衰退的節奏可能正在消退，為更持久、更穩定的趨勢讓路，這些趨勢看起來更像傳統金融中的情況。
Hougan 的觀點暗示，加密貨幣投資者可能需要改變對市場時機的思考方式。與其在首波炒作浪潮中匆忙套現，現在更明智的做法可能是堅持下去，並思考長期。對於交易者和建設者來說，這為更多的機會開闢了道路，但也對保持靈活性和隨著變化保持步伐提出了更高的要求。
或許現在說四年加密週期正式結束還為時尚早，但 Hougan 的觀點值得關注。如果節奏真的在發生變化，那麼不僅僅是投資者需要調整——整個生態系統，從開發者到監管者，都必須隨之演變。
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