在多個不同的敘述影響加密領域時，代幣化的現實世界資產（RWAs）已經吸引了傳統金融（TradFi）領域機構的關註。這些機構友好型資產將為投資和流動性開辟新途徑，同時引入了新的挑戰。
TheNewsCrypto最近與Fathom的聯合創始人Manuel Rensink進行了討論，Fathom是在XinFin的XDC網絡上的DeFi流動性管理協議，以了解機構與加密驅動的RWA生態系統的關系。
TheNewsCrypto：您能簡要介紹一下您進入DeFi和在該領域創辦Fathom的情況嗎？
Manuel Rensik（MR）：在傳統金融領域經歷了多樣化旅程後，我進入了DeFi領域。最初，我在Chase Manhattan銀行和德意誌銀行等知名金融機構工作，後來加入了JP Morgan的一個分拆公司。2016年，我開始向加密貨幣轉變。我在瑞士加密貨幣交易所擔任職務，該交易所是最早采用證券代幣的先驅之一。隨後，我為Securrency做出了貢獻，這是一家專註於以合規方式將資產引入區塊鏈的開創性公司。
在Securrency，我有機會與我的聯合創始人合作。我們與大型資產管理公司和金融機構密切合作，旨在以合規方式將基金和資產代幣化並引入區塊鏈。
在我們將標普500指數、貨幣市場基金、國債和黃金等資產代幣化的過程中，我們遇到了一個重大問題：如何處理這些資產。問題涉及從監管障礙到缺乏二級交易平臺等各個方面。
在認識到這一差距後，我和我的聯合創始人決定將DeFi（有時我們稱之為機構DeFi）作為這些資產的分發渠道。我們探索了抵押化方法，使這些資產能夠進入區塊鏈，並使用戶可以借貸或出借穩定幣。我們還探索了在去中心化交易所（DEX）上進行交易，並將其整合到保險庫、自動資產管理器和借貸協議中。
TNC：在DeFi生態系統中管理RWAs的流動性時，您面臨哪些挑戰？
MR：在與資產管理公司合作時，特別是美國基金管理公司（如WisdomTree、BlackRock和Hamilton Lane），他們一直在探索代幣化。最初，他們利用自己的應用程序或特定的市場來分發資產，特別是貨幣市場基金。
因此，我們當前正在解決的挑戰，也是我認為的下一個領域，是實現在多個平臺和DeFi協議上的廣泛分發。因此，代幣化的現實世界資產可以作為抵押品，用於借貸智能合約、保險庫、流動性池、借貸協議或Uniswap等自動做市商的交易對。這在全球範圍內實現了可訪問性；任何擁有互聯網連接的人都可以訪問這些資產，盡管有些人可能需要進行入門程序和KYC驗證。然而，這些只是一些小的技術挑戰。
增強的可訪問性導致這些資產的實用性增加，從而促進流動性。流動性會帶來更多的流動性。
TNC：機構正在積極接受穩定幣市場，美元掛鉤穩定幣市場達到了1600億美元的重要裏程碑。在機製和用途方面，$FXD與其他穩定幣有何不同？
MR：穩定幣非常重要。直到去年底，它們一直是唯一成功的代幣化資產，特別是USDT和USDC，它們實質上代幣化了包括現金和商業票據在內的銀行存款。然而，雖然這些穩定幣在提供鏈外流動性方面表現出色，但它們缺乏鏈上流動性支持。相比之下，FXD既是一種機製，也是一種流動性協議。它使持有RWAs的個人可以借入其資產抵押的FXD穩定幣。這允許進行各種金融活動，包括支付、跨境轉賬、交易對和參與借貸協議。
此外，監管審查更青睞由存款支持的穩定幣，這可能對Circle等USDT和USDC發行者施加壓力。相比之下，監管機構將FXD支持的穩定幣視為非系統性和友好的加密貨幣。這種監管優勢，加上其創新的流動性方法，使FXD成為USDT和潛在的USDC的更具未來性的替代品。
TNC：您的總鎖定價值（TVL）已經超過700萬美元，您打算如何擴大您的資產組合並提高協議的可擴展性？
MR：對我們來說，重要的是使支撐FXD的資產多樣化。最初，我們使用XDC協議代幣作為抵押品，確保FXD保持在1美元的錨定點。盡管最近的波動性很小，但清算也很少，錨定點保持穩定。然而，為了可持續增長和有效擴展，整合RWAs至關重要。
最近，我們通過DAO投票通過了黃金作為第二種資產類型的入駐。這包括像ComTech Gold（CGO）在XDC上的高質量黃金代幣。它以一比一的比例支持，並在迪拜由監管機構嚴格監管下可兌換為實物黃金。黃金作為貨幣的始祖，是一個令人興奮的補充。
接下來，我們考慮代幣化貨幣市場基金和類似信貸的資產，特別是利用XDC的貿易融資重點的貿易融資貸款。這些增加將進一步使我們的資產組合多樣化，確保FXD的穩定性和增長。
TNC：在1月份美國推出現貨比特幣ETF，4月底香港推出ETF，預計澳大利亞將於2024年進入，機構參與加密貨幣的程度正在增加。您如何預見機構進入和擴大在這個領域的發展？
MR：看到傳統金融（TradFi）開始接受加密貨幣的金融化是件好事。特別是，以太坊對於DeFi領域非常重要。盡管美國證券交易委員會對以太坊及其在美國的項目的威脅仍然存在，但看到全球進展，包括中國的參與，令人欣慰。
相反，一個非常看漲的事件是看到像黑石（BlackRock）這樣的主要參與者在公共區塊鏈上推出傳統基金，如以太坊，以及像BUIDL這樣的代幣。其他資產管理公司，如Hamilton Lane，正在利用Polygon和Stellar等平臺。這些事件表明了一個重大轉變，促使資產管理公司將區塊鏈和DeFi視為可行的分發渠道。除了黑石的參與之外，還有其他知名機構，如WisdomTree、Ark和Franklin Templeton，突顯了這些技術的變革潛力。
這些事件與去年FTX、其他CeFi和DeFi參與者以及傳統機構發生的災難形成鮮明對比。
TNC：展望未來，您對未來幾年RWA生態系統的估值有何預測？
MR：確實是一個價值萬億美元的問題。與花旗銀行和麥肯錫（McKinsey）的人進行的談話都圍繞著估計加密貨幣的市場規模展開，其中包括我在那裏的一個智囊團的朋友。與傳統債券市場和股票市場相比，加密貨幣仍然很小，分別為12萬億美元和10萬億美元。共識是，加密貨幣在未來五年內可能達到30-35萬億美元。
在短期內，未來兩年內達到幾萬億美元似乎是可能的。然而，我們的主要關註點在於擴大總鎖定價值（TVL），目前TVL為700萬美元，主要是在加密貨幣資產中。我們預計到年底這一數字將達到1億美元。
免責聲明：本訪談文章提供的信息僅供參考。它不意味著投資建議、金融指導或對做出任何特定決策的建議。讀者被鼓勵進行自己的研究。
