去中心化金融經濟運作的核心：流動性
去中心化金融（DeFi）經濟運行在一種稱為「流動性」的概念上，這指的是協議用戶提供的資金，用以維持其運作的正常運行。這些流動性池是DeFi應用程序的生命線，使得用戶能夠進行代幣交換、借貸資金等操作。
截至目前，已有超過1000億美元的價值被鎖定在數百個DeFi流動性池中。這些池大部分支持去中心化交易所（DEX）上的代幣交易。它們在用戶將兩種加密貨幣鎖定在智能合約中時創建，從而提供所需的資本，讓其他人可以買賣這些資產。
為什麼DEX需要流動性？
如果去中心化交易所中的代幣對流動性較低，會產生一個叫做「滑點」的問題，這是指交易者在進行交易前後，預期的代幣價格與實際價格之間會有顯著差異。
當流動性池中的資金不足以一次處理用戶的訂單時，就會發生滑點。流動性不足意味著訂單將分批處理，在每個階段，池中代幣的餘額會發生變化，從而改變它們的價格。但如果一個池擁有豐富的流動性，則不會出現滑點，交易者能夠快速買賣這些代幣，而不會對價格造成顯著影響。因此，這些流動性池對於DEX平台的順利運行至關重要，這也是為什麼它們會為提供流動性的人提供強大激勵的原因。
提供流動性對投資者來說是一項利潤豐厚的業務，因為大多數DEX平台會為存款人提供豐厚的激勵。基本上，任何將流動性存入池中的人，將按比例獲得來自平台上每筆交易所收取費用的獎勳。實際的費用和激勵在不同平台之間有所不同。
此外，投資者通常會收到「流動性提供者代幣」（LP代幣），這些代幣代表了他們在流動性池中的份額。這些代幣可以轉入其他DeFi協議以賺取額外的收益。
如何提供流動性？
要開始提供流動性，您需要確定希望存款的平台。一些最受歡迎的DEX包括Uniswap、SushiSwap、Curve、Balancer和PancakeSwap。您的選擇取決於您的需求，考慮到您對平台的熟悉程度、使用便利性、提供的代幣對、廣告的收益等因素。
對於不熟悉的用戶，有各種網站（例如CoinMarketCap和Pools）提供工具來比較不同DEX平台上流動性池所提供的獎勳。
確定了平台之後，您需要將您的加密錢包與DEX連接。建議使用MetaMask、Trust Wallet和Exodus等流行錢包，因為這些錢包與大多數頂級DEX平台兼容。然後，您只需查看該DEX上的流動性池，並根據每個代幣的風險來檢查提供的回報。
通常來說，較為冷門的代幣會提供較高的激勵，但將資金存入這些池中也伴隨著更高的風險。
在大多數情況下，您需要購買等量的兩種代幣，這樣您就能在池的兩邊存款，幫助維持平衡。例如，如果您想在SushiSwap的ETH/USDT流動性池中存入500美元，您需要分別購買價值250美元的ETH和250美元的USDT。
當您確定了要加入的池並準備好資金後，下一步就是進行存款。根據DEX的不同，您可能需要設置代理合約或簽署交易消息才能進行操作。這通常是一次性的動作，您只需在錢包提示時點擊「確認」。這一步可能會產生燃料費。
確保再次檢查您要發送資金的錢包地址，以確保它是合法的DEX擁有的錢包。由於大多數加密交易是不可逆的，因此您不能犯錯。一旦交易得到確認，您將收到該特定池的LP代幣。
大多數DEX會將交易者支付的任何交易費用自動返還到相應的流動性池中，因此流動性提供者只有在赎回原始存款後才會獲得回報。
如何最大化流動性池收益？
流動性池的出現促成了「收益農耕」的興起，在這種方式下，用戶不斷將資金在不同的池之間轉移，追逐最高的收益。然而，由於DeFi生態系統日益複雜，最大化收益農耕策略變得越來越困難。
協議不斷調整其激勵措施，且有數百個DEX和數千個流動性池可供選擇。因此，對於人類來說，保持跟蹤並確保資金始終處於最有利的池中是不可能的。人類缺乏這樣的認知能力，而且我們還需要睡覺！
這時，AI代理提供了一個巧妙的解決方案。AI的優勢在於不需要休息，並且可以持續監控數百個協議，跨越多條區塊鏈，尋找最有利的流動性提供機會。
例如，Giza Protocol的AI代理ARMA是一個自動收益優化代理，旨在幫助投資者在像Base和Mode Network這樣的網絡中，提供穩定幣池流動性時最大化其收益。
它通過監控Aave、Morpho、Moonwell和Compound等DeFi協議，持續關注這些平台提供的波動性激勵。其目標是確保用戶的資金始終賺取最大可能的利潤。如果用戶的資金目前存入Aave的USDC/ETH池中，而它突然發現Compound的USDC/ARB池提供更好的利率，那麼它可以立即將資金從第一個池中提取並存入第二個池中，確保用戶獲得更高的收益。
更棒的是，ARMA不僅關注提供的回報，還會評估移動資金所需的成本。如果額外的燃料費意味著用戶無法獲得更多利潤，則會進行交換。Giza表示，ARMA可以是一個極其有效的工具，根據其中一項研究顯示，它能夠相比於維持靜態位置，在一個流動性池中獲得83%的收益增長。難怪ARMA已經擁有超過116萬美元的用戶資金管理。
是否存在風險？
提供流動性在DeFi中可能極其獲利，但用戶應當警惕，它並非總是如此。儘管您保證會獲得來自每筆交易所收取費用的份額，但其他因素可能會影響您的盈利能力。
與流動性池相關的最大風險是「無常損失」現象，這指的是由於底層資產價格的劇烈變動，池中的代幣比率變得不平衡。如果發生這種情況，用戶的資金價值可能會大幅下降。無常損失的威脅不容忽視，Bancor於2021年的一項研究發現，儘管流動性提供者收取交易費用，但超過一半的Uniswap流動性提供者仍在以美元計價時虧損。
大多數專家表示，牛市為流動性提供者提供了最佳的機會，因為交易活動通常會顯著增加，底層資產的價格也可能上漲。這有助於抵消無常損失的影響。但在熊市中，情況恰恰相反。
DeFi的生命線
由於流動性池仍然是一個相對較新的概念，它吸引了幾乎和投機一樣多的懷疑。然而，可以公平地說，投資者可以通過向DeFi交易所提供流動性來產生可觀的被動收入，但這樣做也有相當大的風險。除了無常損失，還有地毯式拉取（rug pulls）和智能合約故障的風險，這可能會導致投資者失去全部資金。
儘管如此，流動性是DeFi的生命線，對於協議的運行至關重要，只要DeFi存在，就總會有為提供流動性的人提供的激勵。此外，DeFi協議不斷創新，並提出更多創新的機制來減輕無常損失的風險。
